字节跳动锁定 296 亿美元银团贷款扩建 AI 基建，创中企融资成本新低

背景

2026 年 9 月 3 日，一笔 296 亿美元（约 2000 亿元人民币）银团贷款在字节跳动账上落定。字节最初计划筹 200 亿美元，因银行认购订单堆至 300 亿以上，规模硬扩至 296 亿；花旗与摩根大通任协调行，利率 SOFR+68bp，为中企境外贷款利差历史最低（较 2024 年 108 亿美元贷款再压 17bp）。三年期、可展期至五年，完成后为 2026 年亚洲第二大美元计价银团贷款，仅次于软银 3 月 400 亿美元过桥。据多家媒体，字节正评估将 2026 年资本支出推至最高 700 亿美元（约去年两倍以上），集中投向数据中心与 AI 基础设施；其中约一半买卡，因英伟达 H200 受逐案审批限制到货仅 13%，加速转向华为昇腾 910B（2026 年采购已超 400 亿元）。

核心要点

• 字节获 296 亿美元银团贷款（原定 200 亿）
• 利差 SOFR+68bp，中企境外贷款历史最低
• 三年期可展期五年，亚洲第二大美元贷
• 2026 资本开支或达 700 亿美元（约 2×）
• 约半买卡
• H200 到货仅 13%，转投昇腾 910B
• Seed 团队约 2000 人，预训练 10 万亿参数大模型

为什么重要

近 300 亿美元的单体融资说明 AI 竞争已下沉到「建电厂级」基础设施，企业级债务融资正替代部分风险资本成为算力扩张主引擎。对供应链（GPU、电力、储能）是需求强度强信号；对中小模型公司，算力鸿沟进一步拉大。张一鸣罕见表态「愿为长期目标牺牲短期收益」、内部严禁蒸馏，定调自研长期主义。

关键事实速记

• 公布：2026-09-03
• 金额：296 亿美元
• 原目标：200 亿
• 用途：数据中心/AI 基建
• 信号：算力=战略资产
• 背景：中美 AI 军备竞赛