SpaceX史上最大IPO市值突破2万亿美元，xAI月亏24亿美元引关注

估值与亏损并存

SpaceX于2026年6月启动史上规模最大的IPO，整体估值突破2万亿美元大关。然而招股书数据揭示了一个矛盾的现实：公司航天业务因星舰项目消耗超150亿美元持续亏损，而刚通过全股票换股收购的AI板块xAI同样面临巨额烧钱——2025年全年AI板块营收仅32亿美元，营业亏损却高达63.6亿美元；2026年Q1亏损进一步扩大至24.7亿美元。

关键合作支撑AI叙事

不过，xAI宣布已与Anthropic达成重磅合作：将22万块GPU租借用于Claude模型推理服务，每月合同金额12.5亿美元。若合同执行至2029年5月，理论总收入可超过400亿美元。这一合作被视为SpaceX AI叙事最关键的外部验证——Anthropic愿意以月付12.5亿美元采购算力，说明xAI在AI基础设施领域确实具备一定竞争力。

潜在风险不可忽视

但招股书同时披露，协议允许任一方提前90天终止。此外，SpaceX资产负债率持续攀升，AI军备竞赛的高投入短期内看不到盈亏平衡点。分析师指出，这笔IPO将考验市场对“航天+AI”双重烧钱模式的耐心。